Ο Τιτάνας που επιστρέφει, η αγορά που χάνει την υπομονή της με την ΕΤΕ και οι πιέσεις σε Metlen
Τo πολύ ισχυρό σετ αποτελεσμάτων που ανακοίνωσε η Titan για το τρίτο τρίμηνο, και το σήμα που έστειλε η διοίκηση για ακόμη καλύτερες μέρες αποτέλεσαν αφορμή επιθετικών αγορών. Ο όμιλος έκανε beat στους αναλυτές σε τζίρο, EBITDA, ενώ ανακοίνωσε ότι βρίσκεται σε αποκλειστικές διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της εταιρείας Vracs de l’Estuaire, δείχνοντας πως συνεχίζει να βάζει τα κεφάλαια της να δουλέψουν με αποδοτικό τρόπο. Το consensus ανέμενε έσοδα 671,8 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο, με EBITDA στα 173,5 εκατ. με την Titan να φτάνει στα 684 εκατ. και 186,6 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. UBS και Citi κινητοποιήθηκαν άμεσα για σημαντικό όγκο χαρτιών, με τη μετοχή να δείχνει τεχνικώς να επιστρέφει δυναμικά…
Σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση και τον Αντώνη Κοφινάκο, η μετοχή του Τιτάνα εκτελούσε τους τελευταίους οκτώ μήνες έναν διορθωτικό σχηματισμό τύπου Flat Correction αποτελούμενο από τρία υποκύματα (A–B–C). Το τρίτο υποκύμα, δηλαδή το υποκύμα C, ανέπτυξε τη μορφή ενός σφηνοειδούς σχηματισμού (Ending Diagonal). Σύμφωνα με τη θεωρία του Flat Correction (αριστερή εικόνα), η διόρθωση ολοκληρώνεται με την υπέρβαση του υποκύματος 4 του κύματος C. Παράλληλα, η θεωρία του Ending Diagonal (δεξιά εικόνα) αναφέρει ότι ο σχηματισμός ενεργοποιείται με τη διάσπαση του ίδιου σημείου (υποκύμα 4). Στην περίπτωση της μετοχής του Τιτάνα, πληρούνται ταυτόχρονα τα κριτήρια και των δύο θεωριών, γεγονός που επιβεβαιώνει την ολοκλήρωση της διορθωτικής φάσης και σηματοδοτεί τη συνέχιση της κύριας ανοδικής τάσης.
Η έντονη διαφοροποίηση της μετοχής της ΕΤΕ έναντι των υπόλοιπων συστημικών, μετά το Q3 έδειξε πως η αγορά αρχίζει να χάνει την υπομονή της, με τους χειρισμούς του management σε επίπεδο αξιοποίησης της πλεονάζουσας ρευστότητας, η οποία ξεπερνά τα 2 δισ. ευρώ για εσωτερικό CET1 στο 14%. Την ίδια στιγμή, τα νούμερα δεν ενθουσίασαν ιδιαιτέρως και η γραμμή κόστους προβλημάτισε.
Οι υψηλές αποτιμήσεις μπορεί να καθιστούν το έργο των εξαγορών πιο δύσκολο για τη διοίκηση της ΕΤΕ, αλλά οι προσδοκίες που είχαν καλλιεργηθεί για υψηλότερο payout από φέτος ναι μεν δε διαψεύστηκαν αλλά δεν επιβεβαιώθηκαν κιόλας, με την διοίκηση να παραπέμπει το θέμα για το Q4. Παθητική και συντηρητική στάση η μη αναθεώρηση των στόχων σε ROTE και EPS που έχουν ξεπεράσει ήδη τα επίπεδα που ανέμενε η τράπεζα. Η φράση «αναζητούμε κινήσεις που να δημιουργούν αξία και όχι συναλλαγές για χάρη των συναλλαγών…» μπορεί και να έχει νόημα, αλλά η απάθεια επίσης κοστίζει. Αν το δούμε συγκριτικά, στο διάστημα που η Εθνική δεν προχώρησε σε κάποια ουσιαστική κίνηση, η Eurobank έκανε το μεγάλο βήμα εξαγοράζοντας την Ελληνική και το 80% της Eurolife Life, αλλάζοντας κυριολεκτικά «πίστα».
Τα παραπάνω λοιπόν υπήρξαν αφορμή για ισχυρές πωλήσεις στην Εθνική, που εντάθηκαν στις δημοπρασίες όταν δεν μπορούσε να απορροφηθεί ο μεγάλος όγκος προσφοράς οδηγώντας τη μετοχή στο -4,4% και στα 12,60 ευρώ. Μεγάλες πωλήσεις προέκυψαν από πελάτες της BofA, για σχεδόν 1,5 εκατ. μετοχές, ενώ ακολούθησαν και άλλοι από την αντίπερα όχθη του Ατλαντικού. Συναλλαγές ύψους 64 εκατ. ευρώ πραγματοποιήθηκαν στις δημοπρασίες με σχεδόν 25 εκατ. ευρώ να αφορούν την ΕΤΕ.
Στην Πειραιώς σε αγορές για σχεδόν 2,5 εκατ. μετοχές προχώρησε η GS για πελάτες της, ενώ η UBS προχώρησε σε συναλλαγές για 1,2 εκατ. μετοχές. Στην Eurobank ηγήθηκε στο trading η BofA και η Jefferies με αγορές, ενώ στην Alpha σε επιθετικές αγορές προχώρησε η UBS για πελάτες της.
Αναμενόμενο λίγο έως πολύ το άδειασμα στη μετοχή της Metlen μετά την ανακοίνωση της εξόδου από τον MSCI Greece Standard. Ο όγκος που δηλώνονταν ήταν περιορισμένος σε σχέση με την πραγματική εικόνα, με την Barclays και την Kepler να κάνουν παιχνίδι στο trading. Συνεπώς ακόμη και Έλληνες ενδέχεται να προχώρησαν σε σημαντικές πωλήσεις. Παράλληλα, σύμφωνα με πληροφορίες της στήλης κυριάρχησε στις συναλλαγές και arbitrage desk από Λονδίνο, ενώ δεν αποκλείεται, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, οι πιέσεις να συνεχιστούν.
Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.