Ο κίνδυνος του 2026 για ευρωτράπεζες είναι το.. overweight
Η bullish Santander αγόρασε (για πελάτες) 37 χιλ. μετοχές ΓΕΚ. Τι δείχνει το διάγραμμα
Ράλι 10% – 15% έχουν καταγράψει οι τέσσερις συστημικές μέσα σε 8 συνεδριάσεις φτάνοντας σχεδόν τα 46 δισ. κεφαλαιοποίηση. Στα τέλη του 2024, η σωρευτική κεφαλαιοποίηση αυτών διαμορφώνονταν στα 23,76 δισ. ευρώ. Σχεδόν διπλασιασμός σε ένα χρόνο δεν είναι και λίγο…
Ωστόσο, η διψήφια άνοδος που έχουν καταγράψει ήδη οι μετοχές των τεσσάρων συστημικών κατά την έναρξη του έτους δεν καθιστά τις αποτιμήσεις απαγορευτικές. Πλέον, οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με μέσο P/BV στο 1,26x για το 2026 και προσαρμοσμένο P/E στο 9,5x για ROTE από 13% – 15%, όταν οι τράπεζες στην Ευρωζώνη κινούνται με μέσο P/B στο 1,6x και P/E στο 10,3x για ROTE κοντά στο 16%. Απανταχού αναλυτές παραμένουν «ταύροι» για τις εγχώριες συστημικές στηριζόμενοι στις χαμηλές αποτιμήσεις και στο credit growth.
Με τα τελευταία κλεισίματα η Κύπρου αρχίζει να κοιτάει προς το 1,4x σε όρους book value για το 2026, με την ΕΤΕ να «παίζει» στο 1,36x και την Eurobank να ακολουθεί στο 1,25x. Το εξαήμερο ράλι της Πειραιώς την έχουν οδηγήσει στο 1,1x, με την Alpha να φλερτάρει έντονα με το 1x.
Παρότι, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, έναντι άλλων κλάδων και ιστορικής βάσης σε σχέση με το «growth», το ρίσκο έγκειται στην έκταση της τοποθέτησης. Ενδεικτικό είναι πως οι ευρωτράπεζες αποτελούν το πιο «crowded trade» στην περιοχή. Την ίδια στιγμή, αναλυτές προειδοποιούν ότι αν άλλοι κλάδοι αρχίσουν να δέχονται αναβαθμίσεις, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανακατανομή κεφαλαίων υπέρ αυτών και μερική κατοχύρωση κερδών σε τράπεζες.
Απογείωση για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με «χείρα βοηθείας» από την Banco Santander, η οποία ακόμη και στο bear case σενάριο δίνει τιμή στόχο υψηλότερη της τρέχουσας, ήτοι στα 30 ευρώ. (Υπέρ)αισιόδοξη σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, καθώς βλέπει «άλμα» από τα 30 στα 49 ευρώ (βασικό της σενάριο) κυρίως λόγω του 10% discount που υπάρχει που ανεβάζει τη μετοχή κατά 4,9 ευρώ και του 4% περιθωρίου EBIT στο πεδίο των κατασκευών με συνεισφορά 7 ευρώ ανά μετοχή.
Συνολικά το άλμα του 8% που κατέγραψε η ΓΕΚ φτάνοντας τα 27,54 ευρώ, «άλλαξαν χέρια» 909 χιλ. μετοχές. Περίπου 200 χιλ. απορροφήθηκαν από τον broker BTIG, με τη ζήτηση να τροφοδοτείται σύμφωνα με πληροφορίες από την AXIA για πελάτες της. Πέριξ των 50 χιλ. μετοχών αγοράστηκαν από Morgan Stanley, Goldman, ενώ μόλις 37 χιλ. τεμάχια αγόρασε η «bullish» Santander. Πάντως, για το Πειραιώς Μετοχικό Εσωτερικού και το Alpha Blue Chips Μετοχικό, τα δύο μεγαλύτερα σε ενεργητικό εγχώρια μετοχικά, η ΓΕΚ κάλυπτε το 4% και 4,6% της καθαρής αξίας ενεργητικού τους, χωρίς να έχουν προβεί σε τριμηνιαία βάση σε σημαντικές αλλαγές.
Σύμφωνα με τον τεχνικό αναλυτή Αντώνη Κοφινάκο, η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο ολοκλήρωσης ενός σχηματισμού αντιστροφής Double Bottom. Πιο συγκεκριμένα, η τιμή προσεγγίζει το κρίσιμο επίπεδο ολοκλήρωσης του σχηματισμού, καθώς το 200% της ανοδικής κίνησης από την ενεργοποίησή του εντοπίζεται στα 27,95 ευρώ. Η συγκεκριμένη ζώνη τιμών συμπίπτει με το 23,6% Fibonacci Retracement, ενισχύοντας τη σημασία της ως κομβικό επίπεδο αντίστασης. Παράλληλα, σύμφωνα με την κυματική ανάλυση, το πιθανότερο σενάριο είναι ότι η μετοχή βρίσκεται σε εξέλιξη στο κύμα 3.3, το οποίο ιστορικά χαρακτηρίζεται από ισχυρή δυναμική. Με βάση την έκταση του κύματος 1.3, η προέκταση 200% για πιθανή ολοκλήρωση του κύματος 3.3 τοποθετείται στα 36,41 ευρώ, επίπεδο στο οποίο παρατηρείται (cluster) Fibonacci, γεγονός που ενισχύει περαιτέρω τη βαρύτητα του στόχου.
Αλλαξε η παραμετροποίηση και τα κέρδη ημέρας δεν θα συνυπολογίζονται στην αγοραστική δύναμη κατά την ίδια μέρα περιορίζοντας τη δυνατότητα μόχλευσης. Τα κέρδη ημέρας θα κεφαλαιοποιούνται στην αγοραστική δύναμη την επόμενη, που θα έχει γίνει εκκαθάριση. Την ίδια στιγμή άλλαξαν οι εντολές market (δεν μπαίνουν πλέον market στα συμβόλαια).
Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.